- SMART kombiniert FINMA-reguliertes Asset Management, ein gesetzlich abgesichertes Emissionsvehikel und ein vollständig integriertes Partner-Ökosystem in einer einzigen Lösung.
- Für den Promotor ist keine eigene Lizenz erforderlich. Onvest AG agiert standardmässig als FINMA-regulierter Product Manager. Alternativ kann der Promotor jeden anderen FINMA-regulierten Manager seiner Wahl ernennen, in beiden Fällen ist die vollständige regulatorische Abdeckung gewährleistet.
- Die gesamte Infrastruktur ist bereits vorstrukturiert: Es muss keine regulatorische Bewilligung eingeholt, kein Product Manager gesucht und keine operative Lücke vor dem Launch geschlossen werden.
- Jedes SMART-Produkt verfügt über eine Schweizer ISIN, wird über SIX SIS abgewickelt und von einem FINMA-regulierten Asset Manager oder einer ausländisch regulierten Einheit unter vergleichbarem Aufsichtsrahmen verwaltet.
- Der Promotor hat echte Freiheit bei der Wahl der Gegenparteien, ohne eingebaute Margen und mit vollständiger Weitergabe aller Volumenrabatte, die innerhalb der SMART-Produktfamilie entstehen.
- Jedes Produkt wird über eine rechtlich getrennte Cell von Smart Edge PCC Limited emittiert: Der Anspruch des Investors richtet sich auf ring-fenced Sicherheiten und nicht auf die Bilanz einer Bank.
- Der NAV wird ab dem ersten Handelstag unabhängig berechnet und reportet, wodurch von Beginn an ein überprüfbarer und depotbestätigter Track Record aufgebaut wird.
- AMC, Tracker-Zertifikate und CLNs werden vollständig unterstützt: jede Anlageklasse, jede Strategie und jede Laufzeit, über eine einzige Plattform.
- Die Plattform ist bereits ab dem ersten Closing wirtschaftlich sinnvoll nutzbar; es ist keine Mindestgrösse beim AUM erforderlich, um die Fixkostenstruktur zu rechtfertigen.
- Der vollständige Technologie-Stack, einschliesslich API-Anbindung, Live-NAV, Preisbenachrichtigungen, stets aktueller Factsheets und Portfolio-Allocator, ist bereits integriert.
Das Dilemma des Promotors
Jeder Vermögensverwalter, jedes Family Office, jeder Unternehmer oder Strategieentwickler, der eine Idee externen Investoren zugänglich machen möchte, steht vor demselben strukturellen Problem: Die Investmentthese und die Infrastruktur, die für deren Vertrieb erforderlich ist, sind zwei vollkommen unterschiedliche Herausforderungen.
Die Strategie kann bewährt sein, die Investorennachfrage offensichtlich und der kommerzielle Business Case klar, doch ohne ein reguliertes Emissionsvehikel, einen konformen Produktmantel, eine depotfähige Abwicklungsstruktur, einen Calculation Agent und eine Vertriebsinfrastruktur spielt all das keine Rolle. Ideen beschaffen kein Kapital. Produkte tun es.
Die Lücke zwischen einer Idee und einem live geschalteten, institutionellen Produkt ist grösser, als die meisten Promotoren erwarten. Es handelt sich nicht um ein einzelnes Hindernis, sondern um eine Abfolge von Hindernissen, von denen jedes erst überwunden werden muss, bevor das nächste gelöst werden kann. Die regulatorische Frage muss geklärt sein, bevor der rechtliche Rahmen finalisiert werden kann. Der rechtliche Rahmen muss finalisiert sein, bevor das Emissionsvehikel eingerichtet werden kann. Das Emissionsvehikel muss bestehen, bevor eine Schweizer ISIN beantragt werden kann. Die ISIN muss vorhanden sein, bevor ein Prime Broker ein Konto eröffnet. Jede Partei hat ihre eigenen Onboarding-Anforderungen und ihren eigenen vertraglichen Rahmen. Der Zeitplan verschiebt sich, das Budget wächst, und das Marktfenster schliesst sich. Viele Promotoren mit wirklich überzeugenden Strategien lancieren nie, nicht weil die Idee falsch ist, sondern weil der Infrastrukturaufwand im Verhältnis zum verwalteten Vermögen bei Lancierung prohibitiv hoch ist. Die Fixkosten, um dies von Grund auf zu lösen, sind dieselben, unabhängig davon, ob das erste Closing CHF 500'000 oder CHF 50 Millionen beträgt.
Die SMART-Plattform wurde entwickelt, um diesen Aufwand vollständig zu eliminieren. Jede Komponente, die ein Promotor benötigt, regulatorische Abdeckung, Emissionsvehikel, Prime Brokerage, rechtlicher Rahmen, Berechnung und Reporting, ist bereits vorstrukturiert und ab dem ersten Tag verfügbar. Die Aufgabe des Promotors sind die Strategie und die Investoren. Alles andere ist bereits aufgebaut.
SMART basiert auf der erstklassigen Strukturierungsplattform von GenTwo. Auf dieser Grundlage stellt Onvest eine zusätzliche Technologieebene sowie direkten, erstklassigen Kundenkontakt in jeder Phase bereit, von der initialen Strukturierung bis zum laufenden Produktmanagement. Das Ergebnis ist eine Plattform, die den Promotor nicht zwingt, zwischen Geschwindigkeit, regulatorischer Qualität und strukturellem Schutz zu wählen: Sie liefert alle drei gleichzeitig, weil jede Komponente von Onvest gehalten, integriert und verwaltet wird, anstatt an separate Parteien ausgelagert zu sein, die der Promotor koordinieren müsste.
Was der Markt stattdessen bietet
Wenn ein Promotor Alternativen zur SMART-Plattform prüft, gibt es vier Wege. Jeder ist etabliert und hat echte Anwendungsfälle, aber keiner vereint alle Komponenten, die ein Promotor tatsächlich benötigt, um von einer Idee zu einem live geschalteten, bankfähigen Produkt zu gelangen.
Ein regulierter Fonds, etwa eine Schweizer SICAV, eine Limited Partnership oder ein Cayman Fund, bietet den Goldstandard des Anlegerschutzes. Er verursacht jedoch Rechts- und Setupkosten von über CHF 100'000, benötigt 12 bis 18 Monate FINMA-Prüfung und erfordert jährliche Betriebskosten von häufig mehr als CHF 250'000 für Fondsadministration, Prüfung, regulatorische Kosten und Verwahrstellendienstleistungen. Unterhalb von CHF 100 Millionen Ziel-AUM ist die Kostenstruktur oft schlicht nicht tragfähig.
Ein von einer Bank emittiertes strukturiertes Produkt bietet eine Schweizer ISIN und SIX-Abwicklung, typischerweise gegen ein Mindestnominal ab CHF 3'000'000, eine fünfstellige Strukturierungsgebühr und eine Management-Fee-Vereinbarung, bei der die Bank einen festen Anteil der wirtschaftlichen Erträge einbehält. Das Produkt muss die bankeigene Handelsinfrastruktur nutzen und unterliegt den von der Bank erhobenen Gebühren. Dadurch entfällt die freie Wahl der Gegenparteien, und der Promotor wird in das gesamte Ökosystem der emittierenden Bank eingebunden. Entscheidend ist: Der Investor trägt das Gegenparteirisiko der emittierenden Bank direkt.
Eine White-Label-AMC-Plattform stellt ein Emissionsvehikel und eine ISIN bereit, endet aber genau dort. Häufig gibt es keine zentrale Gegenpartei als Servicebeziehung, keine transparente All-in-Kostenstruktur und kein Plattformteam, das das operative Ökosystem im Auftrag des Promotors verwaltet. Die Technologieebene fehlt typischerweise oder ist nur rudimentär. Die tatsächlichen Kosten, sobald jede fehlende Komponente ergänzt wurde, sind deutlich höher, als die Plattformgebühr allein vermuten lässt.
Ein Managed Account schafft kein übertragbares Wertpapier, trägt keine Schweizer ISIN und kann nicht über SIX SIS abgewickelt werden. Er kann nicht als einzelne Position auf einem Depotauszug ausgewiesen werden, und für mehr als einen Investor ist jeweils eine separate bilaterale Vereinbarung erforderlich. Der Promotor trägt die volle regulatorische Last der Kundenbeziehung direkt. Es entsteht kein überprüfbarer, unabhängig verwahrter Track Record, wodurch die Struktur für jeden zukünftigen Investor, der einen solchen Nachweis verlangt, praktisch unsichtbar bleibt.
Zwölf Gründe, warum SMART die klare Wahl ist
Jede Investmentprodukt-Struktur muss mit dem Schweizer Finanzmarktrecht konform sein, und jeder Weg zum Markt erfordert daher in irgendeiner Form einen FINMA-regulierten Vermögensverwalter.
Ein regulierter Fonds benötigt eine FINMA-lizenzierte Fondsleitung. Eine White-Label-AMC-Plattform verlangt entweder, dass der Promotor selbst über eine FINMA-Lizenz verfügt oder separat einen FINMA-regulierten Product Manager beauftragt und vergütet. Dieselbe regulatorische Anforderung gilt auch für eine Managed-Account-Struktur.
Die SMART-Plattform ist vom ersten Tag an vollständig mit dem Schweizer Finanzmarktrecht konform. Onvest AG ist ein FINMA-regulierter Vermögensverwalter und kann als Product Manager fungieren. Alternativ kann der Promotor jeden anderen FINMA-regulierten Manager seiner Wahl mandatieren. Der Promotor bringt die Strategie ein und behält die volle wirtschaftliche Beteiligung.
Es muss kein Lizenzantrag eingereicht, keine Compliance-Infrastruktur aufgebaut und keine laufende regulatorische Last getragen werden. Die SMART-Struktur übernimmt all das, sauber und von Anfang an.
Ein regulierter Fonds verursacht erhebliche Setup-Kosten in Form von Rechtsberatung, FINMA-Einreichungen und Dokumentation sowie laufende Kosten für Administration, Verwahrstellenleistungen und Audit, Fixkosten, die unabhängig vom AUM anfallen und bezahlt werden müssen, bevor der erste Basispunkt an Management Fees verdient wird.
Eine White-Label-Plattform präsentiert ihre Plattformgebühr als Einstiegskosten, deckt aber nicht den gesamten Stack ab: Ein regulierter Product Manager muss separat beschafft und budgetiert werden, und Rechtsberatung, Prime Brokerage sowie Calculation Agent liegen typischerweise vollständig ausserhalb der Plattformgebühr.
Ein Managed Account bringt seinen eigenen Overhead mit sich: Der Promotor muss entweder selbst eine FINMA-Lizenz halten oder einen ausgelagerten Vermögensverwalter mandatieren, wodurch eine wiederkehrende Kostenebene entsteht, die mit jedem zusätzlichen Mandat wächst.
Die SMART-Plattform deckt jede Komponente ab, SPV, ISIN, regulierter PM, Calculation Agent und Reporting, in einer einzigen All-in-Gebühr. Nach dem Onboarding entstehen keine zusätzlichen Einzelkosten, keine Drittparteien müssen separat beauftragt werden, und keine Kosten werden auf einen späteren Zeitpunkt verschoben, an dem der Promotor bereits gebunden ist. Die Gesamtkosten des Betriebs über die SMART-Plattform betragen nur einen Bruchteil dessen, was alternative Wege tatsächlich kosten, wenn alle Komponenten vollständig berücksichtigt werden.
Über die direkten Infrastrukturkosten hinaus eliminiert die SMART-Plattform auch den Compliance-Overhead, den jeder andere Weg dem Promotor selbst auferlegt. Für nicht regulierte Promotoren muss keine Compliance-Infrastruktur aufgebaut werden. Für bereits lizenzierte Promotoren ist der Vorteil ebenso bedeutend: Durch die Verpackung einer Strategie in ein SMART-Produkt wird jeder Investor Inhaber einer strukturierten Note und nicht direkter Kunde. Die Anzahl regulatorischer Beziehungen, mit jeweils eigenen KYC-, AML-, Suitability- und Reporting-Pflichten, reduziert sich auf eine einzige. Für Promotoren, die zuvor Fonds oder Managed Accounts betrieben haben, ist die Kostenersparnis unmittelbar und substanziell.
Da die vollständige SMART-Infrastruktur bereits aufgebaut und vom ersten Tag an verfügbar ist, muss keine regulatorische Bewilligung eingeholt, kein Product Manager gesucht und keine operative Lücke geschlossen werden. Jede Komponente, vom Emissionsvehikel und der Schweizer ISIN bis hin zum Calculation Agent und der Reporting-Infrastruktur, ist bereits vorhanden, wenn der Promotor startet.
Die Aufgabe des Promotors sind die Strategie und die Investoren. Alles andere steht bereits. Wenn sich ein Marktfenster öffnet oder ein Investor bereit ist zu investieren, bewegt sich die Plattform in diesem Tempo, nicht im Tempo des Infrastrukturaufbaus.
Auf der SMART-Plattform hat der Promotor freie Wahl bei Prime Broker und Execution Venue, ohne gebundene Gegenpartei und ohne versteckte institutionelle Marge auf der Execution-Ebene. Darüber hinaus werden alle SMART-Produkte unter einem institutionellen Dach gehandelt, das Volumen über die gesamte SMART-Produktfamilie aggregiert. Die dadurch entstehenden Broker-Rabatte werden zu 100 % direkt an jedes Produkt weitergegeben.
Onvest AG behält keine Marge auf Rebates ein. Ein Promotor profitiert unabhängig von seiner eigenen Handelsgrösse vom ersten Tag an von institutionellen Execution-Konditionen.
Ein bankemittiertes strukturiertes Produkt bindet den Promotor an die Handelsinfrastruktur der emittierenden Bank, deren genehmigte Underlying-Liste und das gesamte operative Ökosystem. Der Promotor kann keinen anderen Prime Broker wählen, keine Instrumente ausserhalb des genehmigten Universums handeln und ist auf jeder Ebene des Trades den Gebühren der Bank unterworfen.
White-Label-Plattformen arbeiten häufig auf Basis bevorzugter Vereinbarungen mit bestimmten Brokern oder Handelsplätzen: Die Plattform profitiert von diesen Beziehungen, aber die Wahlfreiheit des Promotors ist in der Praxis eingeschränkt, und die wirtschaftlichen Bedingungen sind nicht immer vollständig transparent.
Auf der SMART-Plattform hat der Promotor echte Freiheit bei der Wahl der Gegenparteien. Es gibt keine bevorzugten Vereinbarungen, keine genehmigte Underlying-Liste und keine eingebetteten Margen zugunsten der Plattform. Der Promotor wählt den Prime Broker und den Handelsplatz, die am besten zur Strategie und Kostenstruktur passen.
Wo Mengenrabatte durch das aggregierte Volumen der SMART-Produktfamilie entstehen, werden diese vollständig und transparent an das Produkt weitergegeben.
Ein regulierter Fonds emittiert Fondsanteile statt eines börsennotierten Wertpapiers. Der Vertrieb ist dadurch auf Plattformen und Kanäle beschränkt, die diese spezifische Fondsstruktur unterstützen, oft ohne Schweizer ISIN und ohne SIX SIS Settlement.
Eine White-Label-AMC-Plattform kann zwar eine Schweizer ISIN bereitstellen, aber die regulatorische und rechtliche Substanz hinter dem Produkt variiert. Der verantwortliche Vermögensverwalter ist nicht immer schweizerisch oder FINMA-reguliert.
Ein Managed Account erzeugt keine Schweizer ISIN, keine unabhängig verwahrte Position und keinen überprüfbaren Track Record.
Jedes SMART-Produkt trägt eine Schweizer ISIN und wird über SIX SIS abgewickelt.
Die Plattform wird von einem FINMA-regulierten Schweizer Vermögensverwalter betrieben, und das Produkt wird über Smart Edge PCC Limited emittiert. Die regulatorische und rechtliche Substanz jedes SMART-Produkts ist konsistent, prüfbar und schweizerisch verankert, von der Emission bis zur Fälligkeit.
Für einen Promotor, der einen Track Record aufbaut, ist das ebenso wichtig wie für den Investor. Die NAV-Historie wird unabhängig berechnet, das Produkt ist vom ersten Tag an innerhalb von SIX SIS eingebunden, und die Performance ist einem konkreten identifizierbaren Instrument zuordenbar. Das ist die Grundlage für zukünftige Investorengespräche.
Auf der SMART-Plattform wird jedes Produkt über eine dedizierte Cell von Smart Edge PCC Limited emittiert.
Die Vermögenswerte jeder Cell sind gesetzlich von allen anderen Cells und vom allgemeinen Gesellschaftsvermögen getrennt. Der Anspruch des Investors richtet sich auf ring-fenced Collateral und nicht gegen eine Bankbilanz.
Ein regulierter Fonds verursacht fixe jährliche Kosten, Administration, Verwahrstelle, Audit und regulatorisches Reporting, unabhängig vom AUM. Unterhalb einer kritischen Grössenordnung absorbieren diese Kosten die gesamte wirtschaftliche Marge.
Ein Bankemittent setzt Mindestvolumen und Fee-Sharing-Strukturen fest, die die wirtschaftliche Beteiligung des Promotors dauerhaft verwässern. Ein Managed Account vermeidet Produktinfrastrukturkosten, bringt aber seinen eigenen Skalierungsnachteil mit sich: Der regulatorische und Compliance-Aufwand wächst mit jedem zusätzlichen Investor.
Die SMART-Plattform erhebt eine Mindestjahresgebühr, die den effektiven Einstiegspunkt definiert, aber dieser Einstiegspunkt liegt nur bei einem Bruchteil des AUM, das bei Fonds, Bankprodukten oder Managed Accounts notwendig wäre, um wirtschaftlich tragfähig zu sein. Die Plattformgebühr deckt den gesamten Kostenstack ab: Es gibt keine separate Administrationsrechnung, keine Verwahrstellengebühr und kein Mindestnominal vor Emission.
Ein Promotor kann mit einer ersten Tranche starten und das Produkt von dort aus ausbauen. Mit wachsendem AUM wächst die Marge, ohne den kumulierten Overhead alternativer Strukturen.
Ein regulierter Fonds umfasst typischerweise mehrere Dienstleister, Administrator, Verwahrstelle, Auditor und Rechtsberater, jeder eine separate Beziehung, ohne eine einzelne Partei, die für das Gesamte verantwortlich ist.
Eine White-Label-AMC-Plattform kann den Promotor dazu zwingen, mehrere Komponenten unabhängig zu beschaffen und zu koordinieren, ohne garantierten einzelnen Ansprechpartner über den vollständigen Stack. Eine Managed-Account-Struktur hat keine gemeinsame Produktinfrastruktur.
Auf der SMART-Plattform hat der Promotor einen einzigen Ansprechpartner für den gesamten Produktlebenszyklus, von der ersten Strukturierung über die Emission, das laufende Management, die NAV-Publikation bis zum Investorenreporting. Jede Anfrage läuft über ein Team, das von Anfang an involviert war.
Onvest AG ist dieser Ansprechpartner: verantwortlich, erreichbar und für alles ausser der eigenen Strategie des Promotors zuständig. Es gibt keine Übergabe zwischen Abteilungen, kein erneutes Erklären der Produktstruktur an ein neues Team und keine Unklarheit darüber, wer für was verantwortlich ist. Eine Beziehung. Eine Telefonnummer. Ein Team.
Ein institutionell überprüfbarer Track Record erfordert mehr als gute Performance. Er benötigt eine Struktur, in der Performance unabhängig verwahrt, berechnet und reportet wird. Ein Managed Account erzeugt kein übertragbares Wertpapier und keinen unabhängig verwahrten Performance-Nachweis. Ohne Schweizer ISIN gibt es keinen standardisierten NAV-Verlauf und keinen sauberen Audit Trail, den ein zukünftiger Investor oder Allokator verifizieren kann.
Der NAV jedes SMART-Produkts wird vom ersten Handelstag an unabhängig berechnet und reportet. Die Performance erscheint als depotbestätigte Position im Statement des Investors, neben Aktien und Anleihen, und schafft einen überprüfbaren, institutionell glaubwürdigen Track Record. Für Promotoren, die Kapital von externen Investoren aufbauen wollen, ist dieser Nachweis essenziell.
Die meisten Alternativen konzentrieren sich ausschliesslich auf die finanzielle und rechtliche Strukturierung des Produkts. Sobald die ISIN emittiert ist, müssen die für den Betrieb der Strategie und die Kommunikation mit Investoren benötigten Tools vom Promotor unabhängig beschafft werden.
Ein regulierter Fonds nutzt die Backoffice-Infrastruktur des Fondsadministrators. Ein Bankemittent liefert ein Standard-Factsheet. Eine White-Label-Plattform bietet meist nur rudimentäres NAV-Reporting. Ein Managed Account verfügt über keinerlei gemeinsame Produktinfrastruktur.
Die SMART-Plattform geht weit über die reine Strukturierung hinaus. Die operative Technologieebene umfasst zwei zentrale Dimensionen, Execution Connectivity und Investorenreporting, von denen jede typischerweise in jedem alternativen Setup fehlt oder rudimentär ist.
Auf der Execution-Seite erfolgt der API-Zugang über den Prime Broker. Was SMART unterscheidet, ist die technische Tiefe, die Onvest AG in diese Verbindung einbringt: Onvest arbeitet direkt mit quantitativen und systematischen Promotoren zusammen, um API-gesteuerte Strategien zu konfigurieren und zu unterstützen, und bietet aktive technische Zusammenarbeit statt einem Standard-Helpdesk.
Auf der Reporting-Seite bietet Onvest Echtzeit-NAV-Reporting, Live-Preis- und Performance-Benachrichtigungen, stets aktuelle Factsheets, vollständige Performance-Historie und integrierte Portfolio-Allocator-Tools. Damit entsteht eine Reporting- und Engagement-Infrastruktur, die es Promotoren ermöglicht, ihr Produkt mit einer Tiefe und Interaktivität zu präsentieren, die alternative Strukturen typischerweise nicht erreichen.
SMART vs Alternativen: Der vollständige Vergleich
Die folgende Tabelle vergleicht die SMART-Plattform direkt mit den vier realen Alternativen, die einem Promotor zur Verfügung stehen, anhand tatsächlicher Marktdaten. Jede Zahl ist eine realistische Marktschätzung basierend auf öffentlich verfügbaren Informationen und der Standardpraxis im Schweizer Markt.
| Dimension | SMART-Plattform | Regulierter Fonds (SICAV / LP) | Bank-Emittent | White-Label AMC-Plattform | Managed Account |
|---|---|---|---|---|---|
| Timing | |||||
| Zeit bis zur Marktreife | 4 bis 8 Wochen | 12 bis 18 Monate | 4 bis 12 Wochen | 4 bis 12 Wochen | Wenige Tage |
| Kosten | |||||
| Einrichtungskosten | CHF 5'000–8'000 | CHF 100'000+ | CHF 5'000–20'000 | CHF 5'000–10'000 | Niedrig |
| Mindestjahresgebühr | CHF 7'000–10'000 | CHF 250'000+ | CHF 5'000–20'000 | CHF 5'000–10'000 | Niedrig |
| Strukturierungsgebühr | 40 Bp. p.a. | N/A | 30–50 Bp. p.a. | 20–50 Bp. p.a. | N/A |
| Life-Cycle-Management-Gebühr | 10 Bp. p.a. | Im Fondsadmin inbegriffen | 10–20 Bp. p.a. | 10–20 Bp. p.a. | N/A |
| Diskretionäres Asset Management | 25 Bp. p.a. (wenn Onvest beauftragt) | Im Fondsmanagement inbegriffen | 20–50 Bp. p.a. | 20–50 Bp. p.a. | 50–75 Bp. p.a. |
| Gesamte AUM-basierte Gebühren | 50–75 Bp. p.a. | Im TER inbegriffen | 60–120 Bp. p.a. | 50–120 Bp. p.a. | 50–75 Bp. p.a. |
| Handelskosten | Niedrig | Mittel | Hoch | Mittel | Mittel |
| Externe Regulierungskosten | Niedrig | Hoch | Niedrig | Niedrig | Mittel |
| Minimales Nominalvolumen | Niedrig | Hoch | Mittel | Mittel | Niedrig |
| Regulierung | |||||
| FINMA-Regulierung inbegriffen | Ja | Ja | Ja | Nein | Nein |
| Lizenz vom Promotor erforderlich | Nein | Ja | Ja | Ja | Ja |
| Struktur & Abwicklung | |||||
| Schweizer ISIN + SIX SIS Abwicklung | Ja | Via Transferagent (Fondsanteile, keine ISIN) | Möglicherweise | Möglicherweise | Nein |
| Vermögenstrennung | Gesetzlich, PCC-Gesetzgebung | Gesetzlich, Depotbank | Nein | Gesetzliche PCC-Zelle oder vertraglich | Keine |
| Emittentenrisiko | Nein | Nein | Ja | Möglicherweise | N/A |
| Universum der Basiswerte | Unbeschränkt (liquide + illiquide) | Breit, aber fondstyp-abhängig | Nur genehmigter Banken-Basiswertkatalog | Standard liquide; illiquide möglicherweise | Unbeschränkt (bilateral) |
| Produkttypen | AMC + Tracker + CLN | Nur Fondsanteile | AMC + Tracker | Hauptsächlich AMC | Managed Accounts |
| Betrieb & Technologie | |||||
| Integriertes Partner-Ökosystem | Ja | Nein | Möglicherweise | Möglicherweise | Nein |
| API-Unterstützung | Ja | Nein | Möglicherweise | Möglicherweise | Ja |
| Live-NAV-Updates | Ja | Möglicherweise | Möglicherweise | Möglicherweise | Nein |
| Preisbenachrichtigungen | Ja | Nein | Möglicherweise | Nein | Nein |
| Produkt-Factsheets | Ja | Ja | Ja | Möglicherweise | Nein |
| Portfolio-Allokationstool | Ja | Nein | Nein | Nein | Nein |
* Ein AMC erfordert einen FINMA-regulierten Vermögensverwalter. Für eine CLN oder einen Tracker ist je nach Struktur und Vertriebsansatz möglicherweise kein FINMA-regulierter Vermögensverwalter erforderlich.
Für wen SMART die offensichtliche Wahl ist
Die SMART-Plattform ist nicht für jede Struktur die richtige Lösung. Ein Pensionsfonds, der eine FINMA-regulierte SICAV im Milliardenbereich auflegt, wird den klassischen Fondsweg wählen, da die regulatorische Anerkennung und der Anlegerschutz eines kollektiven Anlagevehikels die Geschwindigkeits- und Kostenvorteile der SMART-Plattform überwiegen können. Für alle anderen ist der Fall jedoch nahezu eindeutig.
Vermögensverwalter und Portfolio Manager
Ein FINMA-regulierter oder im Ausland regulierter Vermögensverwalter mit einer bewährten Strategie, der diese externen Investoren als bankfähiges, ISIN-notiertes Instrument zugänglich machen möchte, ohne den administrativen Aufwand einer Fondsregistrierung, ohne eine neue juristische Einheit und ohne einen sechsmonatigen Setup-Prozess. Das AMC-Format bietet die volle Investmentflexibilität eines Managed Accounts mit der Distributionsreichweite eines börsennotierten Wertpapiers.
Strategieentwickler und Quant Trader
Ein systematischer, quantitativer oder algorithmischer Trader mit nachweisbarem Edge, der diesen externem Kapital zugänglich machen möchte, ohne selbst ein regulierter Vermögensverwalter zu sein oder werden zu müssen. Die SMART Strategy Developer-Struktur ermöglicht es dem Eigentümer des geistigen Eigentums, seine Methodologie an den SMART Product Manager zu lizenzieren, der das Portfolio verwaltet und die regulatorische Verantwortung übernimmt. Der Entwickler behält die wirtschaftlichen Erträge sowie die Zuordnung des Track Records.
Family Offices
Ein Family Office, das ein komplexes Mandat, über liquide Aktien, Private Equity, Immobilien und alternative Anlagen hinweg, in einem einzigen bankfähigen und übertragbaren Instrument konsolidieren möchte. Das SMART AMC mit einer Smart Edge PCC Cell ermöglicht es, die gesamte Komplexität eines Multi-Asset- und Multi-Liquidity-Mandats in einer einzigen Schweizer ISIN abzubilden, was sauberes Reporting, vereinfachte Nachlassplanung und die Möglichkeit bietet, das Instrument auf normalem Wege zu übertragen.
Unternehmer und Projektpromotoren
Ein Unternehmer, der Kapital für eine Immobilienentwicklung, ein Infrastrukturprojekt oder ein unternehmerisches Vorhaben über eine Credit-Linked Note (CLN) oder ein strukturiertes AMC aufnehmen möchte. Das SMART CLN bietet ein professionelles, bankfähiges und institutionelles Kapitalaufnahmeinstrument, ohne die Kosten oder Verzögerungen eines Fonds. Die Emissionsstruktur über Smart Edge PCC schafft von Anfang an eine gesetzliche Ring-Fencing-Struktur für die Projektsicherheiten und bietet Investoren den Schutz, den sie benötigen, sowie dem Promotor die Glaubwürdigkeit des regulatorischen und rechtlichen SMART-Rahmens.
Fondsmanager mit Bedarf an schnellerem Vertrieb
Ein etablierter Fondsmanager, der eine Strategie Schweizer Investoren anbieten möchte, ohne die Verzögerung der Schweizer Fondsanerkennung oder die Kosten eines parallelen Fondsaufbaus. Ein SMART AMC bildet das Investmentmandat des Fonds nach, wird innerhalb weniger Wochen emittiert, trägt eine Schweizer ISIN und kann über jede SIX-angebundene Bank in der Schweiz vertrieben werden, und bedient den Schweizer Markt sofort, ohne auf die regulatorische Anerkennung des Fonds selbst warten zu müssen.
Alle, die die Alternativen bereits geprüft haben
Das überzeugendste Argument für SMART ist die Erfahrung von Promotoren, die den Vergleich bereits im Detail durchgeführt haben. Jene, die mit einem Schweizer Bankemittenten gesprochen haben und festgestellt haben, dass sie 30 bis 50 Prozent ihrer Managementökonomie verlieren und die Kontrolle über das Rebalancing abgeben müssen. Jene, die mit einer anderen AMC-Plattform begonnen haben und festgestellt haben, dass sie trotzdem separat einen regulierten Product Manager beschaffen, vertraglich binden und budgetieren müssen, bevor überhaupt ein Produkt emittiert werden kann. Jene, die die Kosten einer SICAV kalkuliert haben und feststellen mussten, dass allein die Setup-Kosten bereits die gesamte Management Fee des ersten Jahres übersteigen. Sie alle kommen zum selben Schluss: Die SMART-Plattform ist nicht nur die bequemste Option. Für jede Strategie unterhalb der Grössenordnung, die den Aufbau einer vollständigen Fondsinfrastruktur rechtfertigt, ist sie die einzig wirtschaftlich rationale Lösung.